le retour du rendement, le retour de la discipline

Pendant plus d’une décennie, l’investisseur avait fini par considérer les obligations comme un actif secondaire, presque décoratif, tant les taux d’intérêt n’offraient plus aucune rémunération significative. Cette longue période, où le capital semblait avoir perdu son coût, a profondément détourné les épargnants de la fonction économique essentielle de la dette : rémunérer le temps, structurer la stabilité du portefeuille, absorber les chocs et éviter que la performance ne dépende exclusivement des marchés actions.
Le cycle qui s’ouvre modifie …